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东兴证券23日研报指出，公牛集团(603195.SH)深耕产品体系和渠道建设，转换器、墙壁开关业务优势稳固，无主灯、新能源等新业务逐步放量。凭借产品创新和渠道强化，有望持续稳健增长。公司依托自身渠道体系和电连接技术优势拓展品类，无主灯和新能源两大新业务市场空间广大。同时公司积极布局海外市场，打开未来成长空间。预计公司2023-2025年归母净利润分别为38.2、42.2、47.9亿元人民币，EPS为4.3、4.8、5.4元，目前股价对应PE分别为24.7、22.3、19.7倍，维持“推荐”评级。