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上半年出境游 不断恢复,出境游客首选东亚和东南亚地区。目前出境游市场的复苏在逐步提速,但仍受到签证、航班等相关资源的限制。

根据中国旅游研究院《2023 年上半年出境旅游大数据报告》,上半年出境游目的地共计接待内地(大陆)游客4037 万人次;其中短距离的出境游率先恢复,93.95%的游客集中在亚洲地区。上半年热门目的地包括中国香港、中国澳门、中国台湾,接待出境游游客共占比79.89%;泰国、日本、韩国、新加坡、马来西亚、缅甸、越南等周边国家保持较高热度,欧美等发达国家的长线出境游恢复较快。

展望下半年,随着国际航班加快恢复、出境游团队目的地扩充,以及即将到来的中秋国庆长假催化,出境游需求有望进一步修复,国内周边游、短线游热度有望持续。8 月10 日,文旅部发布《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家和地区(第三批)出境团队旅游业务的通知》(以下简称《通知》),日韩英美及澳大利亚等78 个国家位列其中,至此出境团队游恢复的国家和地区已增至138 个。从OTA 平台咨询量看,《通知》发布后游客对于出境游的热度居高不下,OTA平台及旅行社咨询量激增。目的地方面,日本、韩国、土耳其等短线出境游关注度较高。需求侧看,国庆+中秋连休8 天的黄金周接力暑期,有望成为出境游强劲的增长动力。供给侧看,跟团游国家规模的扩大将推动旅企加快产品研发和布局,进一步丰富消费者出游的选择,并由此促进供需两端加速复苏。

海南主要机场客流情况:8 月7 日-8 月13 日,海口美兰机场累计执飞航班班次3374 架,环比上周+0.24%,同比+395.45%,恢复至2019 年同期112.73%;旅客吞吐量51.29 万人次,环比上周+2.12%。三亚凤凰机场周累计执飞航班2651 架次,环比上周+0.45%,同比+3482%,为2019 年同期129.51%;旅客吞吐量44.91 万人次,环比上周+3.44%。

投资建议:出境游供给端恢复有望促进下半年我国居民出境游需求释放。随着国际航线加速恢复,出境游目的地、产品丰富度提升,长线、深度游稳步回升。正值暑期旅游旺季,叠加下半年国庆黄金周+中秋双节效应,出境游市场红利将持续释放,并带动旅游相关消费。看好“十一”出境游需求集中释放,重点关注出境游龙头众信旅游;充分受益于暑期旺季及出境游需求释放的OTA 平台携程集团、同程旅行;行业格局优化、经营效益持续提升的酒店龙头锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店;以及下半年在新项目、重奢落地叠加市内店政策推进预期下盈利能力、业绩有望持续改善的免税龙头中国中免。

风险提示:疫情持续反复;行业需求复苏低于预期;行业政策推进不及预期;行业竞争加剧;宏观经济下行压力加大;上市公司治理风险;重要股东大幅减持风险;大额商誉减值风险;地缘政治风险。

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