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开源证券指出,成长风格或贯穿2022全年主线。主要基于:一是成长-价值“趋势性”切换的概率较低;二是尚未触及成长-价值“暂时性”切换的条件;三是即便国内经济步入下行,或也仅是“暂时性”切换价值。基于“毛利率+营收”双升带来的盈利弹性、较高的实际回报率(CFROI-WACC)、内外资青睐及透支久期合理等四个维度,甄选“新半军”成长风格中的优质赛道:电力设备(储能、光伏、风电)+新能源汽车(电池、电机电控、能源金属)>半导体>军工。

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