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光大证券指出，随着新能源车渗透率持续提升以及储能需求增长，未来全球锂电池装机量快速增长，导电剂需求或将持续提升。受国际局部冲突影响，导电炭黑供应端紧张叠加技术迭代，国产化替代时代来临，行业景气度上行。建议关注导电剂材料体系创新迭代，与导电剂体系技术演进：（1）导电炭黑国产替代空间广阔，关注黑猫股份；（2）导电剂配方迭代，碳纳米管渗透率提升，关注天奈科技、道氏技术等。