金融界5月18日消息 近日，植信投资首席经济学家连平在百度财经联合中国首席经济学家论坛出品的“政策发力稳经济”系列直播中表示，除了货币因素外，本轮美国通胀压力还有供给端方面因素，主要体现在三个方面。

一是贸易战。数据清晰显示，“贸易战”造成美国市场产品价格出现较为明显上升。并且，这一因素依然没有明显减退。为了抑制持续高涨的通胀，美国总统拜登近期表示，可能会取消特朗普任期对中国输美商品加征的部分关税。

二是疫情冲击。在疫情方面，2020年之后美国由于疫情所带来的市场供给短缺，运输等一系列的问题，使得供应难以得到正常运行，这样给市场带来了物价上涨的压力。从目前来看这种压力还继续存在，虽然它的疫情在某些方面是有所波动，或者在某些方面继续在发展，但是某些方面所采取的措施是相对比较偏松的，但疫情对于整个供给端价格上涨依然是有着推动作用。

三是乌克兰危机。这方面冲击，主要来自成本，包括能源、粮食、重要工业原料价格。这些方面价格都出现了不同程度的上涨，尤其是能源上涨幅度比较大。

“粮食也出现一定程度上涨，但是真正上涨的阶段还没有到来，”连平表示，“今年下半年到明年都会因为乌克兰危机，带来粮食供给方面短缺。乌克兰是主要小麦供应国家，由于战争因素，小麦产量至少收缩30％以上，全球粮食供给出现缺口。同时，俄罗斯小麦供给也会受到战争、制裁等因素影响。未来粮食价格会继续影响全球通胀水平。”

三个方面外部压力交织在一起，美国不得不迅速改弦更张货币政策。去年年底，美联储在多个场合表态说“通胀是一个阶段性现象”，但是在今年3月份之后，判断完全发生了变化，“因为通胀已经非常明显地摆在面前，到了货币政策不得不要采取高压手段的时候了”。