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应该客观看待这次的新闻发布会新闻发布会出来之后，市场上有了很多搞笑的段子，例如：在减费和减税里选择了加钟；以后大盘止跌从要做到3点变成了要做到4点；活跃资本市场很好，以后别提了。基本上还是市场悲观预期的线性推演，其实冷静客观的分析一下这次发布会，#干货还是挺多的。这次发布会共回答了11个问题，涉及落实活跃资本市场的具体举措、增量资金来源、IPO、并购重组、回购、大股东减持、T+0、印花税等方面。1️⃣活跃资本市场有一揽子政策措施这次的政策既有#短期立竿见影 的例如降低费率、IPO暂缓、股份回购、减持约束、印花税（可能性很大）等。也有偏中长期的，例如引入中长期资金、投资端改革、提高上市公司投资吸引力、优化交易机制、T+0等。2️⃣中长期资金持股比例提升空间巨大发布会指出“目前，中长期资金持股占比不足6%，#远低于境外成熟市场普遍超过20%的水平”，按照这种推算中长期资金持股比例的提升空间巨大。后续中长期资金的来源包括扩大社保、养老、年金等资投资范围，提高权益投资比例等，同时提到全面建立三年以上的长周期考核机制。3️⃣加强逆周期调节这里的逆周期调节有三个，一是，建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振；二是，实施融资融券逆周期调节，在杠杆风险总体可控的前提下，研究适度降低场内融资业务保证金比率；三是，充分考虑二级市场的承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节（也就是，二级市场不好的时候，IPO就暂停或者暂缓）4️⃣鼓励回购、约束减持在回购方面提出放宽上市公司在股价大幅下跌时的回购条件，鼓励有条件的上市公司积极开展回购...及时传递积极信号。在减持方面，提出坚决打击违规减持行为、进一步规范大股东、董监高等相关方的减持行为，增强制度约束力。5️⃣印花税和T+0都不是最重要的我们都知道T+0和印花税并不能使市场长久的变好，大家关注只是他的象征意义。这次的回应是现阶段实行T+0交易的时机不成熟；调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用，有关具体情况建议向主管部门了解（肯定了印花税的积极作用，主管的财税部门没有理由也没有必要卡）。也就是T+0暂时不太会推，印花税大概率会推。现在活跃资本市场的一揽子政策陆续推出，后续预计一二线城市放松、一揽子化债等政策也会陆续出台，现在这个位置不用再过度悲观了。