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本周板块回顾：板块表现方面，申万房地产指数下跌4.68%，沪深300指数下跌2.51%，板块跑输沪深300指数2.18pct，在31个板块中排第28位。

行业数据回顾：本周30大中城市商品房成交面积248万平米，环比9.9%，同比-51.8%。细分城市能级来看，30大中城市中，一线城市商品房成交面积60万平米，环比-16.9%，同比-41.8%；二线城市商品房成交面积142万平米，环比-2.7%，同比-57.9%；三线城市商品房成交面积46万平米，环比-19.3%，同比-37.5%。各能级城市销售环比均出现回落，其中二线城市环比表现相对较好。二手房市场方面，我们重点监测的14城二手房成交面积111万平米，环比-31.9%，同比-30.3%。细分城市能级来看，2个一线城市二手房成交面积22万平米，环比25.9%，同比-29.7%；9个二线城市二手房成交面积84万平米，环比33.5%，同比-31.2%；3个三四线城市二手房成交面积6万平米，环比29.3%，同比-16.8%。各能级城市的二手房销售亦出现环比较大幅度回落，一线城市环比跌幅相对较小。库存方面，本周4个一线城市库存面积环比均出现不同幅度的上涨，其中北京环比上涨2.4%，深圳环比上涨1.5%，3个月移动平均去化周期保持在16个月以内，其中上海表现最优，为4.54个月；二线城市中，南京库存面积环比下跌6.2%，去化周期上杭州仍然表现突出，3个月移动平均去化月数仅2.68个月；三四线城市去化周期均高于20个月。土地市场本周一线城市住宅用地成交9宗，平均溢价率3.71%；二线城市成交住宅用地11宗，平均溢价率8.17%；三四线城市共计成交住宅用地80宗，平均溢价率2.98%。

本周政策情况：6月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均较此前下降10个基点，这是2022年8月22日以来LPR首次调整。广州市住建局发布《优化城中村全面改造项目审批流程的通知》，提出进一步深化“放管服”改革，优化城中村改造审批流程，持续优化广州市营商环境，加快推动城中村改造项目落地实施；明确加大金融支持力度，通过金融创新助企纾困；鼓励银行保险机构依法依规为城镇老旧小区、城市更新项目等民生工程提供金融支持；支持金融产品创新，满足项目前期工作、复建安置履约和建设、融资区建设等阶段的融资需求。天津市拟将首套住房公积金贷款最高限额由80万元提高至100万元，第二套住房公积金贷款最高限额由40万元提高至50万元。上海市政府网站发布《质量强国建设纲要上海实施方案》，方案提出，推广先进建造设备和智能建造，加强智能化高品质小区建设。北京市住房和城乡建设委员会、北京市规划和自然资源委员会联合印发《关于进一步规范国有土地上非住宅房屋征收评估与补偿工作的通知（试行）》，自2023年7月1日起正式实施，明确非住宅可进行不同用途产权调换。

重点公司跟踪：6月至今我们跟踪的重点企业总共拿地20宗，拿地企业分别为招商蛇口、保利发展、中国海外发展、华润置地、金地集团、滨江集团、越秀地产和建发股份，大部分为国央企，民企滨江集团所获地块仍然位于其大本营杭州。本周我们跟踪的重点房企中，华润置地发行25亿元超短期融资债券，票面利率2.25%；建发房产发行4亿元一般公司债，票面利率4.03%。

投资建议：销售表现上，本周新房及二手房市场同比仍然有较大幅度的下跌，环比亦出现回落；细分城市能级来看，新房市场以二线城市环比表现相对较好，二手房市场以一线城市环比表现相对较优。整体来看，销售表现转弱。在去化表现上，杭州及上海维持最为突出的去化周期，分别为2.68个月及4.54个月，其余城市去化周期均超过10个月，城市之间的分化仍然明显。投资端，6月至今我们跟踪的重点企业中，拿地企业仍然以国央企为主，民企滨江集团所获地块仍然位于其大本营杭州，整体上房企在投资端仍然较为谨慎。在政策端，继2022年8月以来，央行在6月20日首次下调LPR报价；此外，各城市地产相关政策持续调整优化，整体政策环境仍然宽松。我们仍然看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团。

风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。